Utility-токены реального бизнеса будут драйвером следующей волны принятия криптовалют

Utility-токены реального бизнеса будут драйвером следующей волны принятия криптовалют
Это перевод оригинальной статьи написанной TaschaLabs (доктора наук по макроэкономике).

Перевод предоставил Telegram-канал Cryptex.

Как и почему?

Токенизация — это большой прорыв web3. Она создает огромные возможности для инноваций, но также открывает много “банок с червями”.

Тот факт, что любой может создать токен, представляющий любую ценность, и торговать им с любым другим активом в открытой сети по общему стандарту, является чем-то немыслимым до создания публичных блокчейнов. Потрясающе!

Но токенизация также позволяет многим “продуктам” web3 прокатиться на волне хайпа в краткосроке, не становясь никогда устойчивым бизнесом.

Проверка на вменяемость: Что останется в этом продукте/проекте, если вы заберете токен?

На сегодня, для 95% продуктов web3 ответ – ничего.

— Tascha (@TaschaLabs)

В итоге мы видим кучу понци. Но это не отменяет того факта, что при правильном применении токенизация является мощным экономическим инструментом, способным ускорить рост бизнеса.

Реальный бизнес только осознаёт возможности токенизации. Смерть спекуляций на “медвежьем” рынке дает простор для реальных инноваций в области токенизации.

Компании с жизнеспособными продуктами, которым удастся интегрировать utility-токены в существующую бизнес-модель *раньше других*, будут хорошо вознаграждены, одновременно стимулируя принятие криптовалют.

Под “utility-токеном” я подразумеваю токен, который имеет четкое применение в рамках жизненного цикла продукта, в отличие от “equity-токенов”, которые дают держателям долю прибыли компании, что сродни акциям и, вероятно, столкнутся с регулятивным ветром в будущем.

Как традиционный бизнес может извлечь выгоду из utility-токенов? Приведу в пример 3 способа:

1. Программы лояльности с ликвидностью

Самый простой вариант использования токенов — это программа вознаграждения: чем больше пользователи используют продукт, тем больше они зарабатывают токенов. Затем токены могут быть обменены на другие продукты.

Программы лояльности не представляют собой ничего нового — вспомните бонусы для часто летающих пассажиров, вознаграждения Starbucks, баллы кредитных карт. Но суть изменений заключается в том, чтобы позволить зарабатываемым “очкам” иметь ликвидность во вторичных рынках на публичных блокчейнах.

Это полностью переворачивает с ног на голову бизнес-модель традиционной программы лояльности.

Традиционные программы поощрения пользователей по сути являются дискриминационным ценообразованием. Взимание с пользователей разных цен в зависимости от уровня использования позволяет фирмам получать более высокую прибыль — или, на экономическом жаргоне, более высокий излишек производителя.

Пример: Оранжевая область на графике ниже — это излишек производителя, когда все покупатели платят одинаковую цену (P):

Если производитель создает двухуровневое ценообразование в зависимости от количества закупок, оранжевая область становится больше.

Чем более тонкой является ценовая дискриминация, тем больше излишек производителя, при условии, что фирма гарантирует, что покупатели на более дорогих уровнях не смогут обмануть, чтобы воспользоваться преимуществами более низких цен на других уровнях.

Именно поэтому авиакомпании не разрешают продавать мили часто летающих пассажиров. Если “объемная скидка” может быть передана другим пользователям, бизнес-модель программы лояльности разваливается.

Но именно это и происходит, если вы токенизируете программу лояльности. Если баллы лояльности — это взаимозаменяемые токены, которые можно обменять на вторичном рынке, вы предоставляете всем одинаковую скидку, которая = цена токена х количество вашего продукта, на которое можно обменять 1 токен.

Тогда зачем какому-либо бизнесу токенизировать программу лояльности?

Хоть токены и делают невозможным дифференцированное ценообразование, они дают пользователям более сильный стимул зарабатывать вознаграждения, поскольку денежную выгоду можно немедленно обналичить на вторичном рынке. Ликвидность делает токенизированные вознаграждения более привлекательными, чем очки лояльности, заключенные в стены.

С экономической точки зрения, дополнительный стимул создает сдвиг кривой спроса вверх на величину скидки, что проявляется в виде роста числа пользователей и более активного использования существующими пользователями. В результате равновесные цена, количество и излишек производителя оказываются выше, чем в базовом случае.

Вы скажете, но ведь фирма теперь выдает “субсидию” ВСЕМ пользователям в виде жетонов лояльности. Перевешивают ли выгоды стоимость субсидии?

Это подводит нас к способу №2 —

2. Финансирование растущих маркетинговых расходов без ущерба для текущего денежного потока

В 2000 году PayPal выплатил десятки миллионов долларов США в виде бонуса за регистрацию новым пользователям, чтобы ускорить процесс внедрения. Это был отличный стимул, но это были твердые наличные, взятые из казны компании.

Новым фирмам трудно провернуть подобный маркетинговый трюк, если только вы не стартап, поддерживаемый венчурным капиталом с большими финансовыми возможностями.

Но если бонус за регистрацию предоставляется в форме токенов, он не влияет на текущую денежную позицию компании. Напротив, токены, выданные сегодня, вычитаются из завтрашнего дохода, так как в будущем пользователи обменивают токены на продукты и услуги компании.

Увеличивая ликвидность с помощью вторичного рынка, вы можете использовать будущие (нереализованные) доходы для финансирования роста сегодня. Это гораздо более гибкий способ маркетинговых расходов, возможный для более широкого круга компаний.

Кроме того, вы можете настроить коэффициент выкупа, т.е. X количество токенов может быть выкуплено за Y количество продукта, чтобы изменить размер скидки в $, которую вы предоставляете в разное время, в зависимости от рыночных цен на ваш продукт и ваш токен.

Такая “монетарная политика” является дополнительным маркетинговым рычагом в вашем распоряжении (она также помогает установить минимальную цену на ваш токен и поддержать стабильность цены).

Еще одно преимущество токенов по сравнению с традиционной программой вознаграждений — это увеличение числа прямых и косвенных заинтересованных сторон:

3. Расширение базы заинтересованных сторон

Многие так называемые “сообщества” web 3 — это не более чем эхо-камеры спекулянтов, надеющихся, что цена токенов вырастет.

Сообщество, построенное на надежде на рост цены, является мощным на бычьем рынке, но также хрупким и даже разрушительным в долгосрочной перспективе. Не говоря уже о регулятивных проблемах, с которыми вы можете столкнуться в будущем, если целью хранения вашего токена является рост цены.

Вместо этого, как и в любой другой хорошей валюте, вы хотите создать долгосрочное доверие к вашему utility-токену, стремясь к относительно стабильной цене. Таким образом, стимул пользователя — заработать больше токенов, а не ожидать, что токен будет дорожать.

Даже без спекулятивных культовых последователей тот факт, что ваш токен циркулирует на вторичном рынке, означает, что он взаимодействует с гораздо большим количеством людей, чем ваша непосредственная пользовательская база. А актив со стабильной стоимостью может быть включен в другие финансовые инструменты, что еще больше расширяет сферу вашего влияния.

Какие типы компаний являются хорошими кандидатами для создания utility-токенов для пользователей?

Несколько основных критериев:

A. У вас уже есть продукт, подходящий для рынка, с низким уровнем оттока

Неразумно выпускать токены в первый день для непроверенных продуктов, которые не прошли рыночных испытаний.

Рефлексивность цены токена и оппортунистические “пользователи” дадут вам неверный сигнал о жизнеспособности продукта. Когда прилив закончится (а он закончится), вы обнаружите, что плывете голышом.

Проблема в том, что такой сетевой эффект не реален без наличия жизнеспособного продукта, который имеет полезность. Понци-номика с использованием токенов скрывает слабость продукта, создает иллюзию принятия и фактически затрудняет улучшение продукта из-за отсутствия корректной обратной связи с рынком. Проекты, полагающиеся на понци-номику для начального роста, будут устойчивыми, когда станут зрелыми. Токенизация — отличный союзник для проектов web3 в реализации стратегии роста любой ценой, используемой многими стартапами web2 для получения “сетевого эффекта”.

Если уровень оттока высок, наличие токена не исправит ситуацию, несмотря на то что так может показаться в краткосрочной перспективе. Убедитесь, что продукт достаточно “липкий”, чтобы удержать пользователей, которых вы привлекаете в первую очередь. Иначе это будет большой круговой путь в никуда.

Б. Ваши конечные затраты снижаются

Помните, что вознаграждение за токены выдается за счет будущих доходов. Это не так важно, если ваши конечные затраты снижаются с ростом числа пользователей, скажем, из-за экономии на масштабе или сетевого эффекта. Пример: AT&T, Facebook, интернет-магазины.

В этих случаях имеет смысл привлечь как можно больше пользователей, поскольку это компенсирует ваши затраты на вознаграждение, и токенизация поможет вам достичь этого. Но если ваши конечные затраты остаются неизменными или, не дай Бог, растут, математика токенизации может не иметь смысла.

В. Вы находитесь на большом рынке с потенциалом “победитель-забирает-всё”

Это дополняет пункт Б, так как сценарий “победитель-забирает-все” часто происходит в отраслях со снижающимися конечными издержками.

В итоге на этом рынке должно быть достаточно места для значимого продвижения кривой спроса вверх. Если вы управляете рестораном в маленьком городке, который обслуживает 2 тыс. местных жителей, токены, вероятно, не будут для вас подходящим маркетинговым инструментом.

Г. Ваша бизнес-модель позволяет токенам иметь очевидную полезность (utility)

Пример: Ваш продукт продается за X долларов в месяц. Пользователи могут платить токенами до Y%.

Это даже может работать, если использование и продажи вашего продукта исходят от разных групп, например, контент-платформы, полагающиеся на доходы от рекламы. В этом случае аудитория зарабатывает токены, потребляя контент -> аудитория продает токены на вторичном рынке -> рекламодатели покупают токены и платят их вам.

И снова токенизация — это мощная экономическая модель для стимулирования роста бизнеса. Но у нее не будет ног, пока она не будет интегрирована с продуктами и услугами с реальной добавленной стоимостью. Я ожидаю увидеть много инноваций в этой области, выходящих из медвежьего рынка и становящихся следующим фронтом принятия криптовалют.


Если у вас остались какие-либо вопросы или нужна помощь по крипте, то смело пишите в наш чат!

Подписывайтесь на наш Telegram-канале. Там мы помогаем новичкам, рассказываем про перспективные проекты и ведем блог о инвестициях в криптовалюту.

Поделиться: